La locomotora norteamericana pierde fuerza

Este lunes los mercados abrirán con el jarro de agua fría que les cayó encima el viernes. Se esperaban las cifras de empleo y paro de Estados Unidos, y se esperaba un fuerte crecimiento del primero y una reducción del segundo. El empleo ha crecido, pero mucho menos - apenas un tercio - de lo esperado; ni siquiera ha sido suficiente para contrarrestar el aumento de la población activa, con lo que la tasa de paro ha subido al 9,1 por ciento. En conjunto, son las peores cifras en ocho meses. Ahora los analistas discuten si se trata del resultado de la actuación de factores temporales (subida de los precios del petróleo y efectos negativos de la crisis de Japón) o, por el contrario, de que EE.UU. está volviendo a caer en recesión. Yo añadiría la siguiente perspectiva: el plan de gasto público extraordinario, por importe de 600.000 millones de dólares, toca a su fin y los empleadores ajustan sus expectativas al nuevo entorno en que se habrán de mover, previsiblemente de consolidación fiscal tras la revisión a la baja de la deuda estadounidense, anticipada por Standard & Poor’s para algún momento dentro de los próximos dos años.